什么股票不能做质押标：从法律规定到市场实践的全面剖析

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什么股票不能做质押标：从法律规定到市场实践的全面剖析

时间：2025-01-11 03:07:23

随着金融市场的发展，股票质押融资作为一种常见的金融工具，在企业融资中扮演着越来越重要的角色。不是所有的股票都有资格被质押。本文将从法律法规的角度出发，结合市场实践，来分析哪些股票不能作为质押标的，以及背后的原因。

什么股票不能做质押标

一、法律法规的限制

1. **ST股和*ST股**：根据《股票质押式回购交易业务协议》的相关规定，交易双方在开展股票质押式回购业务时不得以被证券交易所实施特别处理或退市风险警示的股票为质押标的。这类股票往往业绩持续下滑，面临退市风险，其流动性较差，投资风险较大。

2. **暂停上市股票**：《股票质押式回购业务协议》也明确规定，不得以被证券交易所暂停上市但未终止上市的股票作为质押标的。这是因为这类股票的市场状况和公司业绩均存在巨大不确定性，可能存在较大的投资风险。

3. **具有限售条件的股票**：市场实践表明，具有限售条件的股票不适宜作为质押对象。公司上市后，原始股东、高管持有的股份一般会受到6个月到一年的锁定期，而增发股份也有流通时间限制。若股份处于限售期内，则在约定的质押期间无法通过公开转让的方式进行处置，流通性受限，使得质押双方承担较大的风险，同时也会增加市场波动。

4. **股权冻结、质押或被司法冻结的股票**：这类股票已经被部分权利设定或存在纠纷，再次质押存在法律风险。尽管在实践中，若承做股票质押业务的证券公司通过与质押标的股东协商，与质押标的股东、司法机关沟通协商，质押标的股东与司法机关达成共识，可以通过协商达成共识，质押标的股东将股权纠纷解决，使得股票质押协议生效，也可以使用该股票作为质押物。但这种情况下，此类股票因为存在不确定性因素，增加股票质押融资双方的风险，因此证券公司一般不接受此类股票作为质押物。

二、出于市场风险考虑

1. **流通性较差的股票**：尽管法律法规并未明确禁止，但市场实践中，流通性较差的股票通常也不适宜作为质押标的。这类股票一旦出现价格波动，质押方难以迅速变现，可能加剧市场风险。

2. **高估值股票**：对于那些股价已经明显偏离其内在价值，存在泡沫的股票，金融机构通常不会选择它们作为质押物。

三、总结

股票质押是一项涉及金融、法律、市场等多方面知识的复杂业务，其具体操作还需结合市场实际情况和相关法律法规作进一步分析。因此，企业或个人在选择质押标的时，应当充分考虑以上因素，严格遵守相关法律法规，确保质押业务的合法性和安全性。

总而言之，股票质押应当谨慎选择合适的股票作为质押标的。非流通股、被司法冻结的股票、处于限售期的股票、以及业绩不稳定、存在高投资风险或被特别处理的股票，均不宜作为质押标的。同时，需关注股票的流通性，避免因市场环境发生变化而出现无法变现的情况。质押者还需具备一定的市场敏感度，密切关注质押股票的市场表现，及时采取措施，防止出现质押物价值大幅下降的情况。